Венчурный фонд
Венчурный фонд (англ. venture — рискованное предприятие) — рискованный инвестиционный фонд, ориентированный на работу с инновационными предприятиями и проектами (стартапами). Венчурные фонды осуществляют инвестиции в ценные бумаги или доли предприятий с высокой или относительно высокой степенью риска в ожидании чрезвычайно высокой прибыли. Как правило, 70-80 % проектов не приносят отдачи, но прибыль от оставшихся 20—30 % окупает все убытки.
Особенностью данного вида фондов является законодательное разрешение проводить более рискованную деятельность: отсутствует или резко снижена необходимость диверсификации рисков, им разрешено не только покупать корпоративные права, но и кредитовать компании (например, через покупку векселей). Единственное, что им запрещено, — вкладывать средства в банковскую, страховую, инвестиционную отрасли.
Второй составляющей рынка инвестиций на этапе стартапов являются бизнес-ангелы. Если венчурные фонды, как правило, предпочитают вложения в проекты со средней степенью риска (типичная инвестиция — 1—5 млн долл. в проект), то бизнес-ангелы, в основном, сосредотачивают свою деловую активность на вложения в компании на самой ранней стадии развития (50—300 тыс. дол. в проект) и, как следствие, более рискованных инвестициях.
Схема работы венчурного фонда
- Инвесторами (участниками) фонда, как правило, являются частные лица, компании, банки, пенсионные фонды. Вклады могут быть внесены не только непосредственно деньгами, но и коммитментами — обещаниями вложить сумму, когда она понадобится.
- Часть денег вносит и венчурная компания, создавшая фонд и управляющая им.
- Первоначально фонд инвестирует в компании, входящие в его портфель (обычно 9—12 компаний). Затем три-семь лет развивает эти компании, участвуя в операционной работе. В конце цикла фонд продаёт свои доли либо через публичное размещение акций, либо через продажу стратегическому инвестору[1].
По мнению Питера Тиля, основателя PayPal и управляющего партнера венчурного фонда Founders Fund[англ.], секрет успеха венчурного финансирования состоит в том, что самая удачная инвестиция принесёт не меньше, а зачастую больше доходов, чем остальные инвестиции в совокупности. Следовательно, венчурные фонды должны следовать следующим правилам:
- Во-первых, инвестировать только в компании, потенциал которых позволит им вернуть фонду сумму, сопоставимую с его капиталом.
- Во-вторых, поскольку первое правило задает инвесторам жесткие рамки и отсекает многих возможных кандидатов, которые, несмотря на успешность, могут рассчитывать только на скромную прибыль, никакие другие правила не нужны[2].
Венчурное предприятие (англ. venture company) — предприятие малого бизнеса, занимающееся опытно-конструкторскими разработками или другими наукоёмкими работами, благодаря которым осуществляются рискованные проекты. Венчур бывает внешним и внутренним. Внутренний венчур организуется самими авторами идеи и венчурным предпринимателем. Внешний венчур занимается привлечением средств для осуществления рисковых проектов через пенсионные фонды, средства страховых компаний, накопления населения, средства государства и других инвесторов.
Венчурное финансирование (англ. venture finance) — рисковое предпринимательство, направленное на использование технических и технологических новшеств, научных достижений, ещё не используемых на практике. Такой вид финансирования связан с большим риском неполучения доходов по инвестициям. Венчурным бизнесом чаще всего занимаются малые предприятия, организованные, в основном, при наукоёмких областях производства, разработчиках новых технологий, научных исследований.
Венчурные фонды, созданные совместно с Российской венчурной компанией
Всего в рамках Государственно-частного партнёрства сформировано 7 венчурных фондов. Общий объём этих фондов — 18,983 млрд руб. Фонды сформированы на 10 лет. Формат фондов: Закрытый паевой инвестиционный фонд.
Доля Российской венчурной компании в каждом фонде составляет 49 %. 51 % средства частных инвесторов.[3]
Список фондов, созданных совместно с Российской венчурной компанией[4]
| Название фонда | Объём фонда | Управляющая компания |
| ВТБ-Фонд венчурный | 3,061 млрд.руб. | ВТБ Управление активами |
| Биопроцесс Кэпитал Венчурс | 3 млрд.руб. | Биопроцесс Кэпитал Партнерс |
| Максвелл Биотех | 3,061 млрд. руб. | Максвелл Эссет Менеджмент |
| Лидер-Инновации | 3 млрд.руб. | Лидер |
| Тамир Фишман Си Ай Джи | 2 млрд.руб. | Инновационные решения |
| Новые технологии | 3,061 млрд.руб. | Альянс РОСНО Управление Активами |
| С-Групп Венчурс | 1,8 млрд.руб. | Север Эссет Менеджмент |
Региональные венчурные фонды
В рамках Государственно-частного партнёрства сформированы региональные венчурные фонды. Фонды сформированы на 7 лет. Формат фондов: Закрытый паевой инвестиционный фонд.
Структура активов Фондов: 25 % — средства федерального бюджета, 25 % средства бюджета региона и 50 % — вложения частных инвесторов. Управляющие компании Фондов выбраны на конкурсной основе.
Список сформированных фондов:[5]
| Название фонда | Объём фонда | Управляющая компания | Примечание |
|---|---|---|---|
| 2й венчурный фонд Москвы | 800 млн. руб. | ВТБ Управление активами | |
| Венчурный фонд Волгоградской области | 280 млн. руб. | Фонд прекращен в 2013 году | |
| Венчурный фонд Воронежской области | 280 млн. руб. | ЗАО УК «Сбережения и инвестиции» | паи Фонда предназначены для квалифицированных инвесторов; паи торгуются на ММВБ в Секторе Инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК) |
| Венчурный фонд Калужской области | 280 млн. руб. | ЗАО УК «Сбережения и инвестиции» | паи Фонда предназначены для квалифицированных инвесторов; паи торгуются на ММВБ в Секторе Инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК) |
| Венчурный фонд Краснодарского края | 800 млн. руб. | ЗАО УК "Сбережения и инвестиции" | |
| Венчурный фонд Красноярского края | 120 млн. руб. | Тройка Диалог | |
| Венчурный фонд Москвы | 800 млн. руб. | Альянс РОСНО Управление Активами | |
| Венчурный фонд Московской области | 280 млн. руб. | Тройка Диалог | |
| Венчурный фонд Нижегородской области | 280 млн. руб. | ВТБ Управление активами | |
| Венчурный фонд Новосибирской области | 400 млн. руб. | ЗАО "УК "НИКОР кэпитал партнерз" | |
| Венчурный фонд Пермского края | 200 млн. руб. | Альянс РОСНО Управление Активами | |
| Венчурный фонд Республики Башкортостан | 400 млн. руб. | ЗАО УК «Сбережения и инвестиции» | паи Фонда предназначены для квалифицированных инвесторов; паи торгуются на ММВБ в Секторе Инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК) |
| Венчурный фонд Республики Мордовия | 280 млн. руб. | Альянс РОСНО Управление Активами | |
| Венчурный фонд Республики Татарстан | 800 млн. руб. | Тройка Диалог | |
| Венчурный фонд Республики Татарстан (высоких технологий) | 300 млн. руб. | АК Барс Капитал | |
| Венчурный фонд Самарской области | 280 млн. руб. | Инвест-менеджмент | |
| Венчурный фонд Санкт-Петербурга | 600 млн. руб. | ВТБ Управление активами | |
| Венчурный фонд Саратовской области | 280 млн. руб. | ВТБ Управление активами | |
| Венчурный фонд Свердловской области | 280 млн. руб. | ЗАО УК "Ермак" | |
| Венчурный фонд Томской области | 120 млн. руб. | Мономах | |
| Венчурный фонд Тюменской области | 280 млн. руб | УНИВЕР Менеджмент | |
| Венчурный фонд Челябинской области | 480 млн. руб. | ЗАО УК «Сбережения и инвестиции» | паи Фонда предназначены для квалифицированных инвесторов; паи торгуются на ММВБ в Секторе Инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК) |
| Венчурный фонд Чувашской Республики | 280 млн. руб. | НИК Развитие |
Помимо этого, в регионах действуют следующие венчурные фонды: Государственная некоммерческая организация «Инвестиционно-венчурный фонд Республики Татарстан»
Венчурные фонды Роснано
В декабре 2009 года ГК «Роснано» приняла решение об участии в двух инвестфондах — в фонде малобюджетных проектов в сфере нанотехнологий и фонде внедрения нанотехнологий в металлургии.
В феврале 2011 года Роснано и «Сбережения и инвестиции» завершили формирование отраслевого закрытого паевого инвестиционного фонда венчурных инвестиций «Наномет», сферой деятельности которого будут инвестиции в проекты внедрения нанотехнологий в металлургической промышленности. Объём фонда составит от 3 до 5 млрд рублей.[6]
В 2010 году Роснано, Казына Капитал Менеджмент (Республика Казахстан), ВТБ Капитал и I2BF Holdings объявили о подписании соглашения о намерениях по созданию российско-казахстанского фонда нанотехнологий. Целевой размер фонда составит $100 млн.[7]
См. также
Примечания
- ↑ Герасименко, Алексей, 2013.
- ↑ Питер Тиль, Блейк Мастерс, 2015, с. 86.
- ↑ РВК и Da Vinci Capital создают фонд для стартапов на 6 млрд рублей. Ведомости. Дата обращения: 5 мая 2023. Архивировано 6 мая 2023 года.
- ↑ http://www.rusventure.ru/investments/funds/ Архивная копия от 20 апреля 2009 на Wayback Machine Список фондов, созданных совместно с Российской венчурной компанией
- ↑ РЕГИОНАЛЬНЫЕ ВЕНЧУРНЫЕ ФОНДЫ. Дата обращения: 27 августа 2014. Архивировано 27 августа 2014 года.
- ↑ Завершено формирование отраслевого венчурного фонда «Наномет». Дата обращения: 18 февраля 2011. Архивировано 20 февраля 2011 года.
- ↑ Роснано, Казына Капитал Менеджмент (Республика Казахстан), ВТБ Капитал и I2BF Holdings создают российско-казахстанский венчурный фонд нанотехнологий. Дата обращения: 18 февраля 2011. Архивировано из оригинала 5 января 2011 года.
Литература
- Алексей Герасименко. Финансовый менеджмент - это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов. — М.: Альпина Паблишер, 2013. — 532 с. — ISBN 978-5-9614-4328-8.
- Питер Тиль, Блейк Мастерс. От нуля к единице: Как создать стартап, который изменит будущее = Zero To One Notes on Startups, or How to Build the future. — М.: Альпина Паблишер, 2015. — 192 с. — ISBN 978-5-9614-4839-9.
- Семенов А. С., Каширин А. И. ВЕНЧУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ //Инновации. – 2006. – №. 1.
