Обзор финансовой стабильности

Обзор финансовой стабильности (англ. Financial Stability Report, Financial Stability Review, Financial System Report) – специализированное информационно-аналитическое издание центральных банков, посвященное вопросам финансовой стабильности.

Первым Обзор финансовой стабильности начал выпускать Банк Англии в 1996 г. Выпуски представляли собой сборники публикаций, посвященные отдельным вопросам теории и практики финансовой деятельности: культура финансового регулирования, рынок драгоценных металлов, электронные деньги, суверенные рейтинги и т. д.

Банк Англии обозначил три задачи, которые предполагалось решать посредством обзоров:

• осмысление участниками рынка рисков, текущего регулирования и состояния финансовых рынков;
• обсуждение проблем, затрагивающих риски британской финансовой системы;
• содействие дебатам между участниками рынка, регулятором и академическими исследователями.

За Банком Англии последовали другие центральные банки: Швеции и Норвегии (1997), Австралии и Филиппин (1999). Следующие Обзоры носили более утилитарный характер и были посвящены обзору состояния финансовых рынков и финансовых посредников. В частности, в обзорах освещались темы конкурентоспособности банков, их финансовой устойчивости, характеристик рынков ключевых финансовых активов.

По мере смещения акцента в деятельности центральных банков в сторону политики по поддержанию финансовой стабильности Обзоры получили широкое распространение. Их основными издателями стали центральные банки развитых стран, а также пруденциальные агентства стран с доходами выше среднего уровня. В конце 2000-х гг. число издателей превысило шестьдесят центральных банков. Образцовыми публикациями считаются работы центральных банков Европы. С 2004 г. обзор выпускает Европейский центральный банк. ФРС США не издает Обзоры финансовой стабильности, вместо нее за издание с 2015 г. отвечает Управление финансовых исследований (Office of Financial Research) на правах независимого бюро в составе Казначейства США.

Международный валютный фонд выпускает «Отчет о глобальной финансовой стабильности», выходящий в серию «Обзоры мировой экономики и финансов». Он выходит дважды в год и содержит оценку финансовой стабильности и факторов риска, а также методологические проблемы анализа финансовой стабильности.

Табл. Обзоры финансовой стабильности ведущих центральных банков.

Хотя денежные власти издают большое число обзоров (годовые отчеты о деятельности, квартальные отчеты по денежно-кредитной политике, обзоры о развитии финансовой системы, о банковском регулировании и надзоре, ежемесячные статистические бюллетени и др.), отличительными чертами Обзора финансовой стабильности являются:

• акцент на системных рисках,
• предложения по регулированию и снижению финансовых рисков,
• оценка состояния финансовой системы как агрегированного целого.

Назначение Обзора определяет структуру издания и порядок его представления широкой общественности. Обзоры издаются ежегодно или раз в полгода. Основной целью выпуска обзора является содействие финансовой стабильности. Для достижения указанной цели обзор преследует несколько задач:

• снижение системных рисков
  • улучшение понимания и оценки текущих системных рисков со стороны участников рынка,
  • оповещение участников рынка о возможных коллективных последствиях их индивидуальных инвестиционных решений,
  • организация диалога с участниками рынка о системных рисках,
  • уменьшение информационной асимметрии между регулятором и рынком,
• представление текущей ситуации со стороны центрального банка
  • публикация вероятностных оценок будущего развития событий и устойчивости финансового сектора,
  • содействие эффективной коммуникационной политике и публичной подотчетности центрального банка. 

Статья 45.1 Федерального закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10.07.2002 № 86-ФЗ требует, чтобы Банк России во взаимодействии с Правительством разрабатывал и проводил политику развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации. Согласно той же статье Обзор финансовой стабильности является обязательным изданием. Банк России должен его публиковать не менее двух раз в год.

Банк России приступил к выпуску Обзоров в числе первых центральных банков. Первое издание опубликовано по итогам 2001 года. Издание готовит Департамент финансовой стабильности в сотрудничестве с другими подразделениями Банка России. Типовой обзор содержит анализ и оценку рисков глобальной экономики и мировых финансовых рынков, системных рисков банковского сектора и сектора некредитных финансовых организаций (прежде всего, страховых компаний и НПФ), а также обсуждение мер макропруденциальной политики денежных властей и текущих мер макропруденциальной политики в зарубежных странах.

Каждый выпуск Обзора обсуждается с макроэкономистами и финансовыми аналитиками, а также презентуется СМИ. Обзоры находятся в открыто доступе.

• Макропруденциальная политика
• Мегарегулятор
• Системный риск финансового сектора
• Стресс-тестирование (финансы)
• Финансовый риск
• Финансовая стабильность
• Управление рисками

• Вертейко К.В. Обзоры финансовой стабильности Банка России // Актуальные вопросы экономических наук, 2012. — № 25-2. — С. 114-118.
• Моисеев С.Р. Обзор финансовой стабильности / Макропруденциальный анализ (терминология — сущностные аспекты) // Деньги и кредит, 2013. — № 9. — c.57—69.
• Плеханов Д.А. Центральные банки и мониторинг финансовой стабильности // Финансы и кредит, 2008. — № 35. — С. 17-21.
• Born B., Ehrmann M. and Fratzscher M. Central Bank Communication on Financial Stability. ECB Working Paper № 1332, 2011.
• Cihák M., Muñoz S., Sharifuddin S. T., Tintchev K. Financial Stability Reports: What Are They Good For? IMF Working Paper №1, 2012.
• Christensson J., Spong K. and Wilkinson J. What Can Financial Stability Reports Tell Us About Macroprudential Supervision? Federal Reserve Bank of Kansas City Research Working Paper №15, 2011.