Бета-коэффициент

Бета-коэффициент (бета-фактор) — показатель, рассчитываемый для ценной бумаги или портфеля ценных бумаг. Является мерой рыночного риска, отражая изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности другого портфеля, в роли которого часто выступает среднерыночный портфель.

Коэффициент Бета для актива в составе портфеля ценных бумаг, или актива (портфеля) относительно рынка (эталонного портфеля в форме фондового индекса, иного аналогичного по характеристикам показателя или реального другого портфеля) является коэффициентом ${\displaystyle \beta _{a}}$ в линейной регрессии доходности актива за период ${\displaystyle r_{a,t}}$ относительно доходности рыночного портфеля за период ${\displaystyle r_{p,t}}$

${\displaystyle r_{a,t}=\alpha +\beta _{a}r_{p,t}+\varepsilon _{t}}$.

В соответствии с формулами расчёта линейной регрессии, является отношением ковариации рассматриваемых доходностей к дисперсии доходности эталонного портфеля или рынка соответственно^[1]:

${\displaystyle \beta _{a}={\frac {\mathrm {Cov} (r_{a},r_{p})}{\mathrm {Var} (r_{p})}},}$

где ${\displaystyle r_{a}}$ — оцениваемая величина, для которой вычисляется коэффициент Бета: доходность оцениваемого актива или портфеля, ${\displaystyle r_{p}}$ — эталонная величина, с которой происходит сравнение: доходность портфеля ценных бумаг или рынка, ${\displaystyle \mathrm {Cov} }$ — ковариация оцениваемой и эталонной величины, ${\displaystyle \mathrm {Var} }$ — дисперсия эталонной величины.

Кроме этого, в случае компаний, не имеющих торгуемых на рынке акций, используется метод расчёта коэффициента Бета, основанный на сравнении с показателями компаний-аналогов. Такими компаниями выступают фирмы из той же отрасли, бизнес которых максимально похож на бизнес непубличной компании. При расчёте необходимо сделать ряд поправок, в частности, на разницу в структуре капитала сравниваемых компаний (соотношения долга и акционерного капитала).^[2]

• Альфа-коэффициент
• Коэффициент Шарпа
• Ковариация
• Бета-нейтральный портфель